Lighter $LIT 終於要來了? Sonar 平台新一期公售啟動 - 1216 幣研週報

本期重點整理

• Perp DEX 項目 Lighter 代幣 $LIT 終於要來了?
  
  Coinbase 正式宣布將 Lighter 加入上幣路線圖！ Polymarket 上有關 Lighter 的兩大預測市場「FDV 預測」與「是否於 2025 年空投」已累積超過 3,800 萬美元的交易量，近期上線現貨交易、TGE 延後的假消息、內幕錢包大額下注和 HyENA 買下 $LIT ticker 等種種事件更是讓賠率波動劇烈變化。
  
  【更多細節請參考👉】https://x.com/CryptoWesearch/status/2000482356734701967
  
  

• Sonar 平台新一期公售啟動 Gensyn $AI
  
  繼 MegaETH 後，Sonar 本次將透過英式拍賣的方式公開銷售去中心化 AI 計算網路 Gensyn $AI，項目主要利用區塊鏈技術來驗證深度學習任務是否正確完成，並透過代幣進行支付。
  
  
  【更多細節請參考👉】https://x.com/CryptoWesearch/status/2000503546031349843
  
  

• Legion 新一輪公售 － 體育項目 Football. Fun
  
  在英文圈獲得良好曝光的體育項目 Football. Fun 將於 12 月 16 日晚上 9 點於 Legion 進行公售，該項目曾於 12 月 10 日宣布獲得 Base Ecosystem Fund 的投資，目前協議收入已超過 1,000 萬美元，總交易量超過 9,000 萬美元
  
  【更多細節請參考👉】https://x.com/Alvin0617/status/2000768143732695270

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週報內容、市場新聞摘要

• BitRobot Network 正在 Solana 上建立開放機器人技術

• GEODNET 推出 $GEOD 全新賦能

• Aethir 推出 Axe Compute，以更自由的方式擴展 AI 應用

• Solana 在 2025 年的使用率 KPI 中排名第一

• Robinhood 在 Arbitrum 上實現股票代幣化，市值突破 1,300 萬美元

• Phantom 本週將推出金融卡搶先體驗，率先在美國上線

• PayPal 在 Spark 平台推出 PYUSD 儲蓄金庫

• PayPal 已申請猶他州工業銀行執照，以建立借貸機構 PayPal Bank

• 納斯達克正式申請 5*23 小時交易，美股「不休盤」最快 2026 下半年實行

• Aster 推出 Shield Mode：受保護的高效能交易模式

• Circle 宣布收購 Axelar 初始開發團隊 Interop Labs 及其智慧財產權，加速跨鏈佈局

• MetaMask 新增對比特幣網路支持，繼續推進多鏈化發展

• Opinion Builder Program 生態計畫申請已超過 100 份，其中 30 多個項目已上線

• Kalshi 推出「組合投注」

• Ondo 計劃於 2026 年初擴展至 Solana

• Ripple USD (RLUSD) 已擴展至 L2，並採用 Wormhole 的 NTT 標準

• Coinbase 將於 12 月 17 日正式推出與 Kalshi 合作的預測市場產品

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大盤走勢

圖：過去 7 天大盤行情 | TradingView

• US2000: -0.09%

• ESH2026: -0.45%

• NQH2026: -2.31%

• TOTAL3: -3.82%

• TOTA: -4.78%

• OTHERS: -4.9%

本週加密貨幣市場呈現震盪後回落的情勢。周初 BTC 在 90,000 至 95,000 之間來回震盪，後於 12 月 15 日夜間跟隨美股一同下跌，目前位於 86,000 美元區間。

資金流動部分，BTC ETF 先是出現好轉，本週首二日淨流入 3.75 億美元，又於 12 月 15 日淨流出 3.57 億美元，無法延續機構信心；ETH ETF 的情況相當，週初淨流入 1.77 億美元，而 12 月 15 日淨流出 2.24 億美元。

宏觀經濟上，本週市場經歷了關鍵的「政策落地」與隨之而來的獲利了結。聯準會於 12 月 11 日正式宣布降息 1 碼，將利率目標區間下調至 3.50% - 3.75%，符合市場預期，市場在利多兌現後出現 sell the news 的走勢，另外日本央行預計於 12 月 18 - 19日召開政策會議，目前市場一致認為將升息一碼，2024 年以來已經歷過三次加息，過往每一次加息都導致比特幣出現 20% 以上的跌幅，須謹慎看待本次市場會如何反應。

• Coinglass 貪婪與恐懼指數 10 恐懼（ -13 百分點 ）

• CMC 恐懼與貪婪指數 21 恐懼（ -4 百分點 ）

• BTC Dominance 59.06%（ 前 59.17% ）

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十二月重要宏觀事件發布時間（UTC +8）

12 月 16 日

• 美國 11 月失業率（21:30）

• 美國 11 月季調後非農就業人口（21:30）

12 月 17 日

• 美國至 12 月 12 日當週 EIA 原油庫存（23:30）

12 月 18 日

• 美國 11 月末季調 CPI 年率（21:30）

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週期溫度計 AVIV Heatmap

Source : https://x.com/market_beggar/status/2000743263737930104

AVIV Heatmap 週期溫度計為 @market_beggar 利用 AVIV 存在均值回歸的特性所設計的模型，可視為活躍籌碼的盈利倍數，是優化版的 MVRV，利用 AVIV 存在均值回歸的特性所設計出的模型。

這個模型是以「收盤價」為準，因此 11 月 21 日 BTC 跌至 80,000 美元左右時沒有出現綠色（65,800 ~ 81,994 美元）。隨著 12 月 15 日晚間美股下跌，比特幣再次回到綠色區域附近，修復期即將步入一個月的時長，作者認為若能針對前低做一次 Stop Hunt 後上攻，將下方的殘餘的槓桿清洗乾淨形成健康的築底結構將會是最理想的狀況。

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賽道與公鏈生態數據

跨鏈淨流入數據

Source: https://defillama.com/bridges

• Plasma +8,483 萬

本週 Plasma 淨流入增加，但生態 TVL 並未出現顯著增長，實際為 3.102 B  > 3.174 B

• Avalanche +4,944 萬

過去一周，Avalanche穩定幣的供應量激增 20.5%，達到 19.07 億美元，活躍度也空前高漲

• Arbitrum +3,854 萬

Robinhood 在 Arbitrum 推出股票代幣化，市值超 1,300 萬美元，吸引機構資金跨鏈

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幣研本週 DeFi Farming 推薦

• Maple Finance 是一個主打機構信貸的去中心化平台，它透過 Syrup 產品將機構借貸的利息轉化為用戶的高額收益（syrupUSDC），適合追求真實收益且重視合規性的穩健投資者。
  池子連結：https://kamino.com/multiply/6WEGfej9B9wjxRs6t4BYpb9iCXd8CpTpJ8fVSNzHCC5y/AwCyCPZYJSZ93xcVKNK7jR8e1BHzJXq1D4bReNuh9woY/Atj6UREVWa7WxbF2EMKNyfmYUY1U1txughe2gjhcPDCo

• 3Jane 是以信用為核心的貨幣市場，發行 USD3，適合尋求進階收益策略的 DeFi 玩家。
  池子連結：https://app.pendle.finance/trade/markets/0xeaac9b0b4f25cc63255198a3920fcf7752509586/swap?view=pt&chain=ethereum&tab=info

• Loopscale 是一個去中心化借貸與信用協議，它允許用戶透過 USDC 進行高效率的放貸與抵押借款，適合尋求穩定現金流或需要資金槓桿的市場參與者。
  池子連結：https://app.loopscale.com/vault/3gcVWr7Bgpp2EmbuF1VjjW6djHBik1d3vqjZLw2po6os

  
  （加密貨幣投資需謹慎，每日幣研以客觀角度分析每一個項目，不代表本品牌之立場及投資建議。）

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DeFi Protocol 行情

漲幅最大項目（TVL 大於 1,000 萬美金）

Source: https://defillama.com/?minTvl=10000000&maxTvl=

TVL 漲幅榜 Top 10：

• Amber Finance（2,862 萬美元，683%）TVL 增長主要源自於 Bedrock 推出的 LST uniBTC 允許用戶在質押 BTC 的同時保持其流動性以進行 DeFi 操作，可以透過存入 uniBTC 來賺取收益、進行抵押借貸，或是利用自動化策略進行高達 12 倍的槓桿操作。

• Reservoir Protocol（7,570 萬美元，412%）主要來自 Monad 鏈上 wsrUSD 供應與 Morpho 借貸整合，以及 SteakhouseFi 高收益金庫，吸引跨鏈資金流入。

• USDD（4.28 億美元，95.54%）與 12 月 10 日由 Binance Wallet 舉行的推廣有關。

• Curvance（3,064 萬美元，52.81%）與 Monad 生態激勵有關，sAUSD | AUSD 目前擁有 77.95% APY 收益。

• Resolv（4.09 億美元，42.8%）於 12 月 9 日正式啟動第四季積分計畫。

• 3jane（4,283 萬美元，41.14%）未見 TVL 具體增長原因。

統計異常部分：

• UltraYield Vaults（1,502 萬美元，49.28%）數據異常，無實際資金流入

• Troves（1,484 萬美元，41.11%）數據異常，無實際資金流入

• Asseto AoABT（1,920 萬美元，37.15%）數據異常，無實際資金流入

• Yield Basis（2 億美元，36.87%）數據異常，無實際資金流入

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市場融資情形

Source: https://www.rootdata.com/zh/Fundraising

融資榜 Top 5 ：

• LI.FI（2,900 萬美元）宣布完成 2,900 萬美元融資，由 Multicoin 和 CoinFund 領投。資金將用於構建其跨鏈價格發現與交易路徑優化工具，並拓展至永續合約、預測市場、收益策略等領域。

• Real Finance（2,900 萬美元）宣布完成 2,900 萬美元融資，由 Nimbus Capital 領投， Magnus Capital 和 Frekaz Group 參投。這筆資金將用於構建 RWA 基礎設施層。

• TenX（2,200 萬美元）宣布完成 2,200 萬美元融資，由 Borderless Capital、Chorus One 和 DeFi Technologies 投資，專注於機構級質押、驗證者運營和 DAT 策略。

• MetaComp（2,200 萬美元）宣布完成 2,200 萬美元融資，由雲九資本、鐘鼎資本和 Noah 投資，專注於穩定幣跨境支付和資金管理服務。

• Cascade（1,500 萬美元）宣布完成 1,500 萬美元融資，由 Coinbase Ventures、Polychain 和 Variant Fund 投資，打造 24/7 的 neo-brokerage 服務。

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內容精選 - 指數產品為何重要？

Source :
https://reports.tiger-research.com/p/index-in-web3-eng

1️⃣ 指數主導資本流向，傳統金融規則影響深遠
在傳統金融中，S&P 500 或 MSCI 等指數不僅是參考數據，更是引導數兆美元被動資金流向的基準。MicroStrategy 可能被移出 MSCI 指數的消息引發市場擔憂，證明了指數變動能直接觸發基金的強制買賣，進而左右資產價格。這顯示指數看似只是數字，實則具備重塑市場結構與價格動態的巨大影響力。

2️⃣ 從數據指標轉化為投資產品，被動買盤成價格推手
指數在傳統金融已演變為 ETF 與期貨等可投資產品，成為驅動資金的引擎。以 Tesla 入選 S&P 500 為例，即便基本面未變，指數的納入仍會引發被動基金的強制買入，導致股價飆升。加密市場正試圖複製此模式，若能建立具公信力的基準指數產品，將能像傳統市場一樣，為特定資產帶來結構性的資金流入。

3️⃣ 加密指數產品百花齊放，試圖建立多元評估標準
目前市場已出現多種嘗試：

1. Bitwise 10 (BITW) 類似大盤指數，重倉 BTC 與 ETH

2. Bitwise DeFi 指數專注於板塊篩選與風險控管

3. Mantle Index Four (MI4) 結合 RWA 發行，權重考量鏈上收益與流動性

4. DPI 為原生的鏈上代幣化指數

這些產品展示了從單純市值加權，進化到結合鏈上數據、收益率與社群治理的多元發展路徑。

4️⃣ 市場成熟度不足限制發展，核心資產仍是主要依歸
儘管產品多元，加密指數市場仍處於早期階段。主要限制在於缺乏廣泛認可且經過驗證的資產，投資人對 BTC 與 ETH 以外的項目信心不足，且指數產品的獲利爆發力不如單一小幣，購買管道也相對複雜。在市場資產基礎更深厚、投資人框架更穩定之前，指數產品仍難以取代比特幣與以太幣成為主流的市場基準。